2021年最后一天,我们展望2022年。

  2022年的A股怎么走,哪些板块更有机会?

  投资人都在寻找答案。

  作为买方的基金公司有发言权。21世纪经济报道记者梳理15家基金公司2022年A股投资策略,整理出了各家的主要观点,并总结了他们观点中『zhong』有共性和差异的地方。

  15家基金公司的共识和差异

  根据21世纪经济报道记者统计,15家基金公司对2022年A股投资,它们有以下共同点:

  一、“稳增长”的政策是2022年A股投资的出发点。

  二、整体来看,“震荡”是多数基金公司对2022年A股定调,偏中性看法。

  三、不少基金公司看好一季度行情。

  比如,海富通基金认为,2022年一季度将是政策发力的窗口期。

  中邮基金认为,2022年A股市场节奏上可能是两头高、中间低,可以把握一、四季度可能存在的有利窗口。

  华泰柏瑞基金认为,一季度有望迎来春季躁动行情。

  华泰保兴基金认为,2022年权益市场在“稳增“zeng”长,宽信用”预期下,年初将积极可为。

  四、“有结构性行情”是共识。

  多数基金公司都认为,2022年权益市场指数层面风险不大,但也没有指数级别的行情,全年来看,不缺乏结构性机会。比起2019-2021年,总体上,赛道型、躺赢型投资机会性价比显著下降。

  五、多数基金公司看好高科技(代表是新能源)、消费、农业“ye”(猪周期)。

  看好猪周期的主要逻辑是猪肉价格上涨;

  看好新能源的主要逻辑是政策支持+经济转型的方向。今年我国提出双碳目标,即2030年实现碳达峰,2060年实现碳中和,也就是说赛道完全符合巴菲特的“长坡厚雪”投资标准。

  看好消费的逻辑是中长期的确定性。

  六、不少基金公司认为,明年成长是主线。

  比如,广发基金指出,2022年,具体到行业与风格方面,短期金融和消费反弹。但由于政策加杠杆的方向仍然未变,结合未来的盈利预测,行业上的排序是科技制造>消费>金融>周期,风格上小盘成长>大盘成长>大盘价值>小盘价值。

  华泰保兴基金表示,下半年海外压力释缓,国内经济缓步走出压力区,A股有望逐步回稳。

  结构上,大小风格预计均有表现机会,上半年可能更偏中小盘风格,下半年随着经济企稳预期,可能风格偏向大盘。

  但基金公司对2022年的投资策略也存在一些分歧。

  一是对市场节奏看法有出入。

  比如:华泰柏瑞基金认为,2022年一季度有望迎来春季躁动行情,小市值风格延续强势,一季度看好新基建、科技、券商

  而万家基金则【ze】认为,在2022年一季度阶段性看好政策“稳增长”主线,如:钢铁、建筑、建材、煤炭等。

  永赢基金短期看好周期地产、券商。

  二是2022年看好的投资方向有些不同。

  比如,景顺长城基金南方基金等提到看好港股,英大基金看好保险,华泰柏瑞基金和永赢基金一季度都看好券商。

  具体来看15家基金公司的看法(排名不分先后):

  广发基金:政策以“稳”为主关注三大领域

  核心观点:

  自(zi)2019年以来的政策思路变化导致结构性的震荡市或仍将延续,2022年预计政策仍将以“稳”为主。

  消费的配置价值或将上升,一线品种配置价值相对更强;金融地产修复的力度与持续性不宜作太高预期;未来周期股的投资重点还是在于和新能源{yuan}结合的方向。

  看好板块:

  一是新能源内部和新基建相关(绿电、配电网改造、光伏、风电、储能、特高压、充电桩)

  二是促进消费(汽车零部件、汽车电子等)

  三是景气反转(食品饮料、猪、酒店航空等)。

  博时基金:稳字当头,2022全年A股震荡概率较大

  核心观点:

  2021年12月中央经济工作会议“yi”明确稳字当头、稳中求进,这意味着宏观大环境从去年底「di」提出的改革窗口期切换至高质量发展约束下的稳增长。预计2022年中国经济增速可能在5%-5.5%,政策目标可能希望靠近5.5%,地产继续出清而后触底,财政前置发力,基建只是温和反弹,出口景气有序回落,消费缓慢复苏。

  2022全年A股震荡概率较大。

  看『kan』好板块:

  权益类资产的结构性机会包括地产「chan」等传统资产的边际改善与新兴产业相关板块的持续向好。

  南方基金:预计2022年成长和小盘占优

  核心观点:

  在创业板、科创板和北交所的引领下,创新创造主题或仍继续维持相对热度,权益整体风格预计继续偏向成长。同时,经济回落压力带动大盘蓝筹相对跑输小盘。预计2022年经济未明显复苏前,小盘或仍继续 xu[跑赢大盘。

  预计2022年股市小幅震荡上行。

  中长期来看,布局港股机会显现。

  看好板块:

  高景气的新能源、创新药、半导体和国防军工板块提供更强的业绩弹性,稳健的金融地产、泛消费、制造业、周期板块则提供更好的防守《shou》属性。

  大成基金:聚焦“专精特新”+“否极泰来”机会

  核心观点:

  2022年,中美经济周期或错位,呈现出中国衰退宽松+美国滞胀紧缩的局面。

  2022年权益市场指数层面风险不大,结构性行情为主;赛道型、躺赢型投资机会性价比显著下降,以微观产业研究把{ba}握长期产业趋势,广度深度并重是高质量决策的取胜之道。投资‘zi’上应该重点关注“专精特新”及“否极泰来”带来的机会。

  当前A股估值水平处于相对合理位置。

  看好板块:

  2022年,大成基金将沿“否极泰来”和“专精特新”两条思路寻找结构性方向。“否极泰来”包括自身景气反转的行业和外部因素催化的行业。

  景气反转方向,汽车主动补库存+进入新能源车产业链,汽车及零部件行业、收益有望形成共振;另外,农业(猪周期)方向亦有机会;还有必选消费品。外部因素催化的行业包括地产和基建产业链以及互联网、国企改革。

  景顺长城基金:关注“双碳”主线,重视港股长期配置价值

  核心观点:

  整体上明年可能不是指数级别的行情,但系统性风险不大,大概率仍将延续今年的结构性行情,而信用结构‘gou’扩张的方向也将带来更多的阿尔法机会。

  看好板块:

  关注中下游盈利能力修复、科技制造与大消费的长期超额收益,以及港股长期底部配置价值三大方向。

  融通基金经理刘安坤:沪深300表现或可期待

  核心观点:

  目前沪深300的估值还在历史中位数甚至中位数以下,因此全市场中一些结构化的挖掘还是有机会的。

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  看好板块:

  2022年,对沪深300相对乐观,从长期看,新能源、军工等行业存在投资机会。

  海富通基金:跨周期调节下的新常态

  核心观点:

  中国经济在明年将经历“类衰退”到“小复苏” 的周期变化。

  市场面临“经济退政策进”的阶段,短期对市场持中性乐观观点。

  2022年一季度将是政策发力的窗口期。未来,绿色经济和高端制造相关的基础投资将成为我国经济动能的亮点。

  看好板块:

  重点关注高景气延续的方向以及有困境反转的行业。

  高景气:新能源(光伏、风电)、储能、电网建设投资机会值得关注;新能源汽车产业链上电池、上游、汽车零部件、智能化硬件软件亦值得关注;此外,半导体设备以及汽车智能化趋势的零部件、计算机软件亦值得关注。

  此外,食品饮料、畜禽养殖、航空/机场/景区/酒店等服务业都值得自下而上挖掘投资价值。此外,大金融及基建产业链的配置价值亦值得关注。

  华泰柏瑞基金:成长盈利景气,蓝筹估值反转

  核心观点:

  2022年一季度有望迎来春季躁动行情,小市值风格延续强势,市场结构受外围影响波动仍存;二季度宽信用及海外通胀回落,A股业绩有望迎来拐点,大盘蓝筹布局时间窗口临近;下半年随着盈利回暖,市场叙事平淡,先进制造和TMT等细分成长景气赛道有望再度涌现出投资机会。

  看好板块:

  一季度看好新基建、科技及券商,二季度重点关注消费、金融等蓝筹板块的市场表现,下半年随着盈利回暖,先进制造和TMT等成长景气赛道,有望再度涌现投资机会。

  万家基金:春季躁动可期,关注三大投资主线

  核心观点:

  2022年经济弱下行企稳,叠加流动性边际转宽,主要市场指数或依然可以实现正收益,节奏上或总体呈现“N型”走势。

  2022年一季度仍将是指数横盘、深挖个股的阶段。

  看好板块:

  一是长期配置维度,持续坚定看好政策和产业趋势并存的高景气赛道,如:新能源、军工、高端制造等;

  二是中期轮动维度,全年看好全年通胀向下游传导下必选消费的配置机会,如:食品饮料、医药、农林牧渔等;

  三是短期博弈维度,在一季度阶段性看好政策“稳增长”主线,如:钢铁、建筑、建材、煤炭等。

  永赢基金:成长是主线,风格更平衡收敛

  核心观点:

  目前A股市场整体的估值并不贵。

  2022年,货币政策虽然倾向宽松但受到外部制约,仍然会相对克制,行业轮动的特征可能会延续,单个板块出现单边走势的可能性相对不大。

  展望2022年,我们认为成长仍然是重要主线,但风格较2021年可能更为平衡收敛。

  看好板块:

  短期看周期,中期看消费,长期看成长。

  成长行业:新能源汽车、汽车零部件、光伏、军工。

  消费行业:食品饮料、医药、猪。

  周期行业:地产、券商。

  方正富邦:结构性行情,关注三条投资主线

  核心观点:

  2022年A股市场或仍然维持结构性行情的走势。

  能源结构升级,新兴消费升级,依托于工程师红利的尖端技术国产的替代,人口结构老龄化带来的医疗保健等将是最重要的方向。

  看好板块:

  投资思路上,或可关注三条主线。

  一是聚焦行业景气度和业绩增长的韧性。

  二是产业链利润的再分配,从上游周期品逐步回归至中下游制造业。

  三是重点关注后疫情时代困境反转的部分行业,主要集中在出行及可选消费等领域。

  华泰保兴基金:2022年A股行情以震荡、结构性特征为主

  核心观点:

  2022年权益市场在“稳增长,宽信用”预期下,年初将积极可为;待美国政策纠偏落地后,年中A股或面临较强调整压力;下半年海外压力释缓,国内经济缓步走出压力区,A股有望逐步回稳。

  看好板块:

  重点关注新基建、科技、消费、双碳等。

  中邮基金:一、四季度可能存在有利窗口

  核心观点:

  2022年A股整体盈利可能会较弱,出现小幅正贡献甚至是负贡献,估值为零或小幅为正贡献,市场节奏上可能是两头高、中间低,可以把握一、四季度可能存在的有利窗口。

  看好板块:

  两个值得2022年配置的大类板块:科技和消费。

  中信保诚基金:大小风格更趋于均衡,先小盘、后大盘

  核心观点:

  2022年企业【ye】盈利预计较2021年明显放缓,指数或以震荡为主,关注市场结构性机会。

  结构上,大小风格预计均有表现机会,上半年可能更偏中小盘风格,下半年随着经济企稳预期,可能风格偏向大盘。

  看好板块:

  一是PPICPI传导,成本压力缓和的中下游潜在受益的方向;

  二是围绕碳中和主线下的绿色转型方向,包括新型电力系统下的投资机会;

  三是智能化和电动化双轮驱动下的汽车产业链。

  英大基金:总量波澜不惊,结构中游为主

  核心观点:

  2022年,预期中国权益市场的总体特征为:“震荡为主,方向向上”。

  2022年,预期中国权益市场的行业特征为:“短期利润改善集中于中游制造,中长期科技仍为布局主线”。

  看好板块:

  第一,受疫情冲击行业,主要包含旅游、酒店、航空、运输等。

  第二,受益于政策(ce)对冲的基建产业链。

  第三,受益于利率上行的行业,主要为保险

(文章来源:21世纪经济报道)

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1 条回复
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